Le Center for Retirement Research a publié pour la première fois son National Retirement Risk Index (NRRI) en 2006. L’objectif était de résumer en un seul chiffre dans quelle mesure les travailleurs d’aujourd’hui seraient préparés à la retraite.
L’indice utilise le taux triennal indéfini de la Réserve fédérale pour comparer les taux de remplacement projetés – le revenu de retraite en pourcentage du revenu de préretraite – avec les taux cibles qui permettraient aux ménages de maintenir leur niveau de vie. Les ménages dont le taux de remplacement projeté est inférieur de plus de 10 % à l’objectif sont caractérisés comme étant en deçà (voir la figure 1).
Après près de deux décennies de mise à jour des données et de modification du programme, l’index avait cruellement besoin d’être nettoyé. Franchement, ses entrailles étaient un gâchis. Mon collègue Yimeng Yin a travaillé solidement sur le projet pendant neuf mois. En plus de mettre à jour les données et de déplacer la base de code de Stà et des feuilles de calcul Excel à Python, nous avons décidé de quatre améliorations majeures :
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Déplacer la base de projection du rapport patrimoine-revenu des moyens vers les médianes, ce qui permet aux projections du patrimoine à la retraite de mieux refléter les distributions observées.
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Projection séparée des actifs financiers et de la dette non hypothécaire, permettant une analyse plus approfondie ainsi qu’une analyse contrefactuelle axée sur l’emprunt.
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Utiliser des caractéristiques des ménages beaucoup plus riches pour calculer les taux de remplacement cibles.
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Intégrer le crédit d’impôt sur le revenu du travail dans les calculs du taux de remplacement afin de mieux saisir le revenu que ces ménages devront remplacer à la retraite.
Malgré les changements considérables apportés aux données et à la méthodologie, le niveau global et la structure temporelle de l’indice restent les mêmes qu’auparavant (voir la figure 2). Ainsi, le résultat le plus important reste valable : environ la moitié des ménages en âge de travailler ne seront pas en mesure de maintenir leur niveau de vie avant la retraite.
De plus, la tendance continue de refléter la santé de l’économie. L’indice a considérablement augmenté de 2007 à 2010 pendant la Grande Récession, puis a légèrement diminué de 2013 à 2019, l’économie bénéficiant d’un faible taux de chômage, d’une hausse des salaires, d’une forte croissance du marché boursier et d’une hausse des prix des logements. Ces améliorations ont été modestes en raison de certaines tendances à plus long terme compensatoires – telles que l’augmentation progressive de l’âge de la retraite à taux plein (FRA) de la sécurité sociale et la baisse continue des taux d’intérêt – qui ont rendu plus difficile pour les ménages de se préparer à la retraite.
En termes de richesse, la préparation à la retraite des ménages montre une tendance sensible, avec une grande différence entre les groupes de richesse supérieurs et inférieurs (voir tableau 1).
L’essentiel est que – peu importe à quel point la méthodologie est modifiée et les données mises à jour – le NRRI continue de montrer qu’une grande partie des ménages en âge de travailler d’aujourd’hui ne seront pas en mesure de maintenir leur niveau de vie avant la retraite une fois à la retraite.
Ce n’est même pas le moment d’envisager de réduire les prestations de sécurité sociale. Et il est temps de faire pression pour une couverture universelle par des régimes d’épargne-retraite afin que chaque ménage ait la possibilité d’économiser de l’argent supplémentaire.
Près de la moitié des ménages actifs d’aujourd’hui risquent d’avoir un niveau de vie inférieur à la retraite