Morgan Stanley voit ses bénéfices s’effacer devant le rallye boursier mal aimé de Wall Street

Ce que vendredi nous a montré, c’est que le rallye de Big Tech peut se propager quand il le souhaite, donc plus de jours comme celui-ci et certains coquins de Wall Street pourraient changer de ton. Pour l’instant, bien qu’il semble que ceux qui n’ont pas vendu en mai se voient dire de tailler en juin.

Lire: Un saut de la Fed ? Une pause ? Même ainsi, les investisseurs ne sont probablement pas tirés d’affaire.

Cela nous amène à notre appel du jouret laissez les tomates voler, car notre ours préféré est de retour – Mike Wilson “inquiet” de Morgan Stanley, qui s’attend toujours à “une récession significative des bénéfices cette année (baisse de -16% d’une année sur l’autre) qui n’a pas encore été prise en compte », par les marchés boursiers.

Alors que son scénario de base du S&P 500 reste inchangé à 3 900, l’extrémité inférieure des prévisions de Street, le stratège affirme que les investisseurs sont coincés au milieu de plusieurs cycles de bénéfices “plus chauds mais plus courts” dans le contexte d’un marché haussier séculaire plus large – boom, bust, boum, a déclaré le stratège dans une note du dimanche.

Wilson dit que les attentes de la banque concernant une baisse plus importante des actions ont été tenues à distance par la surperformance des acteurs de l’IA et de certains grands noms de la technologie, la fièvre du pivot de la Fed et l’espoir que nous ayons traversé le pire d’une récession des bénéfices. Mais une révision majeure des prix a touché les actions de qualité inférieure, cycliques et à petite capitalisation, ajoute-t-il.

Le stratège offre des indications sur le moment où le marché commencera enfin à évaluer cette déroute des bénéfices, en se concentrant sur la partie prime de risque sur actions (ERP) du ratio cours / bénéfice (PE).

L’ERP est défini comme la différence entre le rendement des bénéfices attendu et le rendement des bons du Trésor sûrs, un nombre plus élevé signifiant que les investisseurs sont davantage rémunérés pour avoir investi de l’argent dans des actions.

Il a déclaré que plus de 100% de la réinitialisation du PE l’année dernière était due à la hausse des rendements du Trésor à 10 ans. “Historiquement, ce” moment de reconnaissance “pour le marché se produit généralement lorsque les prévisions de BPA NTM (12 prochains mois) pour le S&P 500 deviennent négatives sur une base a/a (année sur année).” La fuite de liquidités attendue du passage au plafond de la dette pourrait contribuer à faire avancer ce processus, a-t-il déclaré.

Ainsi, si un investisseur achète ce que Wilson vend, il suivra son conseil de s’en tenir aux caractéristiques défensives, à l’efficacité opérationnelle et à la stabilité des bénéfices.

Mais pour éviter de laisser les choses sur une note totalement minable, Wilson ajoute une lumière au bout du tunnel. Morgan Stanley s’attend à un rebond de 23 % de la croissance du BPA en 2024 et de 10 % en 2025, la politique de la Fed devenant plus accommodante en 2024 (et non en 2023). Voici d’autres moteurs de la prochaine reprise/correction post-marché haussier :

• Point de départ plus stable pour les bilans des consommateurs dans leur ensemble

• L’IA et sa diffusion dans tous les secteurs

• Reprise de productivité

• Cycle Capex, automatisation industrielle

• Le levier d’exploitation positif et l’expansion des marges réapparaissent

• Cleantech et relocalisation des infrastructures critiques associées

• Pénurie de l’offre de logements

Les marchés

Contrats à terme sur actions ES00

YM00

NQ00
sont mitigés après le puissant rassemblement post-emploi de vendredi qui a également envoyé les industriels du Dow DJIA
bondit de 700 points. Le bon du Trésor à 10 ans est en hausse de 5 points de base à 3,737%. Le dollar DXY
est supérieur et or GC00
et argent SI00
sont inférieurs.

Prix ​​du pétrole CL

BRN00
a augmenté de 2% dimanche à la suite de la décision de l’OPEP de réduire l’approvisionnement en pétrole de 1 million de barils par jour, mais ce gain est revenu à un peu plus de 1%.

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Le bourdonnement

C’est une semaine plutôt calme pour les données. Lundi débutera avec l’indice S&P des directeurs d’achat des services américains qui sera publié à 9 h 45, suivi des commandes d’usine et de la jauge des services de l’Institute for Supply Management à 10 h. réunion se profile.

Les régulateurs américains prévoient de nouvelles règles qui obligeront les grandes banques à augmenter leurs exigences de capital de 20 % en moyenne, a rapporté le Wall Street Journal.

UBS a déclaré que son acquisition de son rival Credit Suisse Group devrait être finalisée dès le 12 juin, date à laquelle les actions de ce dernier seront radiées et ces actionnaires recevront une action UBS pour 22,48 actions en circulation détenues.

Une jauge privée des activités de services de la Chine a augmenté en mai, en expansion pour le cinquième mois consécutif.

Palo Alto Networks PANW
le stock est en hausse de 5% sur l’inclusion du S&P 500, remplaçant Dish Networks DISH,
dont les actions ont chuté de 6 %.

Le meilleur du web

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Le tableau

Voici un autre aperçu de la façon dont le marché boursier est actuellement déséquilibré, avec ce graphique inclus dans The Weekly S&P500 #ChartStorm, de @lhamtil:

Les téléscripteurs

Voici les meilleurs tickers sur MarketWatch, à 6 heures du matin :

Téléscripteur	Nom de sécurité
TSLA	Tesla
NVDA	Nvidia
GME	GameStop
AAPL	Pomme
AMC	Divertissement AMC
IA	C3.ai
PLTR	Palantir Technologies
NIO	NIO
BOURGEON	Anheuser-Busch InBev
MULN	Mullen Automobile

Lectures aléatoires

Le monde est à court de peinture rose. Merci beaucoup Barbie.

2 millions de dollars pour trois Tesla neuves de 13 ans.

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