Les rendements obligataires ont augmenté lundi alors que l’appétit pour le risque sur les marchés a réduit la demande de dette souveraine.
Ce qui se passe
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Le rendement du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
4,545 %
a glissé de 3,4 points de base à 4,545 %. Les rendements évoluent dans le sens opposé aux prix. -
Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
3,742 %
a augmenté de 4,7 points de base à 3,747 %. -
Le rendement du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
3,925 %
a chuté de 4,6 points de base à 3,932 %.
Qu’est-ce qui stimule les marchés ?
L’appétit pour le risque sur les marchés mondiaux a freiné la demande de bons du Trésor, les rendements étant également poussés à la hausse par le rapport sur l’emploi de la semaine dernière, qui suggérait que l’économie américaine avait jusqu’à présent absorbé le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale sans trop de dégâts.
Cependant, les données sur l’emploi ont également suggéré que l’inflation des salaires s’atténuait, ce qui encourage les investisseurs à parier que la Fed suspendra sa politique de resserrement monétaire après sa réunion de la semaine prochaine.
Les marchés tablent sur une probabilité de 80,5 % que la Fed laisse ses taux d’intérêt inchangés dans une fourchette de 5,0 % à 5,25 % après sa réunion du 14 juin, selon l’outil CME FedWatch.
Il y a à peine une semaine, cette probabilité était de 36 % et les chances d’une hausse de 25 points de base étaient de 64 %.
Cependant, la probabilité d’une nouvelle hausse des taux de 25 points de base en juillet est passée de 5 % il y a un mois à 55 % lundi.
Les mises à jour économiques américaines qui doivent être publiées lundi incluent le S&P US services PMI pour mai à 9h45, suivi à 10h par les commandes d’usine pour avril et le rapport ISM services pour mai. Toutes les heures de l’Est.
Que disent les analystes
“La semaine qui suit la masse salariale est presque toujours un peu calme pour les données et cette semaine, nous avons le coup de pouce supplémentaire d’une Fed qui a commencé sa période d’interdiction des médias avant le FOMC de la semaine prochaine. N’oubliez pas que l’IPC américain sort le mardi 13, un jour avant la décision du FOMC », a déclaré Jim Reid, stratège à la Deutsche Bank.
“Si la Fed veut communiquer subtilement avec le marché d’une manière ou d’une autre avant la semaine prochaine, des articles médiatiques bien placés pourraient faire surface. Cependant, avant l’IPC, cela semble peu probable car rien ne sera décidé à 100% d’ici là. Cependant, nous sommes de nouveau dans une certaine incertitude quant aux perspectives à court terme de la Fed », a ajouté Reid.
Les rendements du Trésor augmentent, mais les chances d’une pause de juin de la Fed augmentent