Si vous aimez choisir des actions pour votre portefeuille de retraite, cela devrait être une excellente occasion d’ajouter quelques Anheuser-Busch InBev BUD,
ABI,
ou TGT cible,
Après tout, les prix des deux ont récemment chuté au milieu de la controverse sur le marketing Pride et LGBTQ +.
Oui, ils sont maintenant bon marché à certains égards – et certainement beaucoup moins chers qu’ils ne l’étaient.
Oui, tout le monde a perdu la tête.
Et oui, toute cette controverse est presque certaine d’exploser (plus à ce sujet dans un instant).
Dans l’ensemble, les signes habituels d’une belle opportunité d’achat, n’est-ce pas ?
Mieux, c’est une opportunité d’achat qui devrait réunir progressistes et conservateurs.
Les progressistes voudront peut-être utiliser leurs portefeuilles de retraite pour montrer leur soutien aux entreprises sous le feu des conservateurs. N’achète-t-il pas Budweiser et Target (et d’autres actions sous le feu des problèmes de Pride, comme Kohl’s KSS,
et la société mère de North Face, VF Corp. VFC,
) un moment « ESG » ?
Pendant ce temps, les conservateurs pourraient vouloir acheter les actions pour gagner de l’argent.
Mais si vous pensez que ces actions sont des paris à sens unique, détrompez-vous. Mon problème n’est pas que trop de gens les détestent, mais trop peu. Ou, plus particulièrement, trop peu au seul endroit où cela compte vraiment pour les actions : Wall Street.
Dans le cas d’Anheuser-Busch, les données de FactSet montrent que 18 analystes évaluent toujours l’achat ou la surpondération de l’action, et seulement 3 l’évaluent comme une vente.
Fin mars, avant toutes ces histoires sur l’influenceur trans Dylan Mulvaney, Kid Rock et l’effondrement des ventes de sa marque de bière Bud Light, ces chiffres étaient de 19 et 3.
Quant à Target, les chiffres sont de 19 notes positives et de notes de vente absolument nulles. Fin mars, avant que l’entreprise ne soit critiquée pour ses maillots de bain “tuck friendly” et ses vêtements pour enfants sur le thème de la fierté, les chiffres étaient de 20 et zéro.
En d’autres termes, il n’y a eu pratiquement aucun changement, du moins dans les notes officielles que les analystes admettent publiquement.
En fait, à l’heure actuelle, ces entreprises ont de meilleures notes — publiques — de la part des analystes de Wall Street que l’entreprise américaine moyenne. FactSet montre que, sur l’ensemble du S&P 500, 55 % des notes des analystes sont haussières et 6 % baissières.
(Ce ratio, soit dit en passant, en dit long sur Wall Street.)
Ce sont les chiffres qui me font craindre qu’il soit probablement trop tôt pour acheter la vente massive. Ou, plus précisément, même s’il n’est pas trop tôt, ce n’est pas un slam dunk. La véritable capitulation survient lorsqu’aucun analyste n’ose recommander le titre.
C’est une mise en garde à garder à l’esprit, même si la tempête de la controverse a frappé les deux actions – et peut encore en frapper d’autres.
L’action de Target, par exemple, est passée en deux semaines de 161 $ à 130 $, son plus bas niveau en près de trois ans. Cela a effacé environ 12 milliards de dollars de la valeur boursière de l’entreprise.
Le problème avec Target est qu’il est confronté à de multiples défis, pas seulement à la controverse récemment suscitée. Tout le commerce de détail traditionnel est en difficulté à une époque de hausse des coûts, de pression des consommateurs et de concurrence d’Amazon AMZN,
et d’autres.
Le parent de Bud Light, le brasseur géant Anheuser-Busch InBev, semble plus intéressant. L’alcool est une excellente affaire. Les marges sont élevées, les clients paient pour les marques et le produit ne dure que le temps qu’il faut pour le boire. Vous ne pouvez pas le télécharger en ligne, les ventes sont réglementées et il n’y a pas encore de moyen pour l’IA de le remplacer.
AB InBev est le plus grand brasseur au monde, un géant mondial. Mais le titre a chuté de près d’un cinquième depuis que Kid Rock a publié sa vidéo YouTube début avril, passant de 67 $ à 55 $. Cela équivaut à une valeur boursière étonnante de 24 milliards de dollars.
Est-ce économiquement justifié ? Kid Rock est-il l’homme à 24 milliards de dollars ?
Aux prix actuels, l’action se négocie à 16 fois les bénéfices prévus pour les 12 prochains mois. Ce n’est pas particulièrement bon marché. Mais, fait intéressant, il ne représente que 1,7 fois les revenus par action prévus. Selon FactSet, au cours des cinq dernières années, ses ventes ont été en moyenne trois fois supérieures.
Le plus important : le titre est principalement, et de plus en plus, un pari sur les ventes de bière dans les marchés émergents, pas seulement aux États-Unis. Même une catastrophe américaine durable pour Bud Light ne serait pas terminale. L’année dernière, selon le plus récent rapport annuel, l’entreprise a obtenu les deux tiers de ses bénéfices d’exploitation, les trois quarts de ses revenus et les quatre cinquièmes de ses volumes de ventes de l’extérieur de l’Amérique du Nord. Et cette part ne cesse d’augmenter. L’entreprise réalise déjà plus de revenus en pesos mexicains, en reals brésiliens et en yuans chinois qu’en dollars. Et la part étrangère des ventes et des bénéfices augmente fortement.
Quoi qu’il en soit, je soupçonne fortement que cette tempête Bud Light passera. Nous avons déjà vu ce genre de choses. (Je me souviens que des gens m’ont dit qu’ils n’achèteraient plus jamais chez Target après une violation de données en 2013.) Il y a une caractéristique rédemptrice de la culture actuelle de l’hystérie en ligne : qu’une culture avec la puissance cérébrale d’un poisson rouge a aussi la mémoire d’un poisson rouge. Cue la citation de Santayana.
L’hostilité pure et simple envers les personnes LGBTQ+ est un phénomène très marginal. Selon les American Values Surveys, la proportion d’Américains qui s’opposent fermement aux lois qui « protégeraient les personnes gaies, lesbiennes, bisexuelles et transgenres contre la discrimination dans les emplois, les logements publics et le logement » est de 9 %.
Ce nombre en 2015 : 9 %.
Le nombre était aussi bas que 4% en 2021 – avant que la campagne pour les droits trans ne devienne si médiatisée. Alors peut-être que certains nouveaux buveurs de Bud Light en ont juste marre des militants et des guerriers de la justice sociale, plutôt que des orientations ou des identités sexuelles des gens.
Quoi qu’il en soit, renverser la situation ne devrait pas être trop difficile.
Mais je préférerais que les analystes détestent le titre autant que Kid Rock.
Pourquoi le brasseur Bud Light AB InBev n’est pas encore un slam dunk d’investissement