Le S&P 500 sort du territoire baissier. Le rallye de Big Tech va-t-il enfin s’étendre à l’ensemble du marché boursier ?

Une clôture au-dessus de 4 292,48 marquerait un rallye de 20 % par rapport au plus bas de clôture du marché baissier de 3 577,03 établi le 12 octobre 2022. Cela répondrait à une définition largement utilisée de la fin d’un marché baissier.

Le marché boursier américain s’est appuyé sur ses gains récents depuis vendredi dernier, lorsqu’un rapport sur l’emploi étonnamment robuste en mai, une résolution de l’affrontement sur le plafond de la dette et les paris que la Réserve fédérale n’augmentera pas les taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion politique ont envoyé le S&P 500 sur la bonne voie pour sortir du territoire du marché baissier.

Y compris jeudi, le S&P 500 était en territoire baissier depuis 248 jours de bourse, la plus longue période depuis celle qui s’est terminée le 15 mai 1948, qui a duré 484 jours de bourse, selon Dow Jones Market Data. Historiquement, le marché baissier moyen a duré 142 jours de bourse.

“La forte attente que l’accord sur le plafond de la dette devienne loi cet après-midi (vendredi dernier) lors de la signature du président Biden génère de l’optimisme parmi les investisseurs. Alors que la croissance de l’emploi et des salaires est restée persistante en mai, les investisseurs se concentrent sur l’augmentation du taux de chômage reflétée dans le rapport sur la situation de l’emploi de ce matin, qui a stimulé le sentiment », a écrit José Torres, économiste principal chez Interactive Brokers.

“La hausse alimente les paris pour une pause de la Fed lors de sa réunion du 14 juin, avec une probabilité de 72% en faveur de ce résultat”, a-t-il déclaré.

Les négociants à terme des fonds fédéraux ont estimé à 26,4% la probabilité que la banque centrale relève son taux d’intérêt de référence de 25 points de base lors de sa réunion politique des 13 et 14 juin, selon l’outil CME FedWatch. La semaine dernière, le marché avait prévu une probabilité d’environ 64 % d’une hausse des taux d’un quart de point de pourcentage.

Voir: Le Dow monte en flèche parce que les traders voient toujours la Fed en attente en juin après l’explosion du rapport sur la masse salariale

Quincy Krosby, stratège mondial en chef chez LPL Financial, a déclaré à MarketWatch que le rallye boursier “généralisé” de vendredi est “exactement ce que le marché espère”, car un leadership étroit sur le marché est considéré par de nombreux analystes du marché comme une pièce manquante du puzzle de la reprise. .

Le S&P 500 a augmenté de 11,8 % depuis le début de l’année, une part substantielle des rendements totaux étant tirée par une poignée d’entreprises technologiques à grande capitalisation telles que NVIDIA Corp. NVDA,
+2,76%,
Alphabet Inc. GOOGL,
-0,29%,
et Apple Inc. AAPL,
+1,55%,
après que la récente poussée d’optimisme des investisseurs dans l’intelligence artificielle a entraîné la flambée des actions technologiques.

Le S&P 500 pondéré en fonction de la capitalisation boursière bat son homologue équipondéré SP500EW,
+0,04%,
qui a augmenté de 2,5 % depuis le début de l’année, de plus de 9,4 points de pourcentage en 2023. Il s’agit de la plus grande marge de surperformance depuis le début de l’année, selon Dow Jones Market Data.

Cependant, Krosby a déclaré que la forte augmentation de la technologie qui alimentait le S&P 500 et le Nasdaq Composite COMP,
+1,02%
se propage enfin au marché plus large avec le saut de Russell 2000 RUT,
-0,41%,
l’indice des petites capitalisations, confirme un “soutien globalement positif pour le marché”.

Le Russell 2000 a bondi de 3,6 % vendredi dernier, enregistrant sa meilleure performance quotidienne depuis le 10 novembre 2022, selon Dow Jones Market Data. L’indice des petites capitalisations a perdu 0,4 % jeudi, mais a augmenté de 2,7 % jusqu’à présent cette semaine.

«Le marché doit voir que le rallye est plus que ces noms de méga technologie, (mais) dans le marché plus large, en particulier le Russell 2000, car cela est si étroitement associé à la détresse des marchés du crédit et des banques. Cela aide à confirmer ce rallye », a déclaré Krosby à MarketWatch par téléphone.

“S’il ne s’agissait que de ces cinq noms, je pense que les investisseurs et les traders seraient inquiets même si la” peur de manquer “les amènerait là-bas, mais avoir ce large rallye aujourd’hui est très utile en termes de psychologie des investisseurs et le ton du marché », a-t-elle déclaré.

Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0,50 %
a terminé en hausse de plus de 168 points, ou 0,5%, à 33 833,61 jeudi, tandis que le Nasdaq Composite a bondi de 1%, pour terminer à 13 238,52

La prudence est justifiée. Les analystes ont noté que toutes les sorties d’ours ne conduisent pas à des marchés haussiers durables.

Le S&P 500 a également fait l’objet de fausses sorties du marché baissier, mais avec beaucoup moins de fréquence que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a noté Sam Stovall, stratège en chef des investissements au CFRA, dans une note de mai.

Sur les 14 marchés baissiers depuis la Seconde Guerre mondiale, seuls deux – 2000-02 et 2007-09 – ont subi de faux creux, a déclaré Stovall. Au cours de l’épisode 2000-02, les investisseurs ont vu deux de ces fake-outs, mais un seul au cours de la période 2007-09.

Le potentiel de telles contrefaçons explique pourquoi la règle des 20 % est loin d’être universelle. Certains analystes soutiennent qu’un nouveau marché haussier ne commence pas tant que le sommet précédent n’est pas atteint, tandis que d’autres utilisent des critères plus compliqués.

Dans un graphique : Pourquoi les haussiers boursiers doivent se méfier des “faux creux du marché baissier”