Les rendements obligataires ont atteint des sommets récents alors que les investisseurs ont réévalué la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale à la suite des mouvements de taux à l’étranger.
Ce qui se passe
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Le rendement du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
4,567 %
a à peine changé à 4,563 %. Les rendements évoluent dans le sens opposé aux prix. -
Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
3,806%
a augmenté de moins de 1 point de base à 3,802 %. -
Le rendement du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
3,957 %
ajouté moins de 1 point de base à 3,954 %.
Qu’est-ce qui stimule les marchés ?
Les rendements du Trésor à deux ans se situaient près de leur plus haut niveau en trois mois dans un contexte de craintes renouvelées que la Réserve fédérale puisse maintenir les taux d’intérêt plus élevés plus longtemps.
La hausse des taux à court terme fait suite à une augmentation surprise des coûts d’emprunt mercredi par la Banque du Canada alors qu’elle continue de lutter contre une inflation obstinément élevée.
La décision de la Banque du Canada a rappelé aux investisseurs que même si la Fed interrompt son cycle de resserrement après sa réunion politique la semaine prochaine, elle devra peut-être recommencer à relever les taux d’intérêt si l’inflation ne diminue pas assez rapidement, passant de 4,9 % actuellement à son objectif de 2 %.
Le rapport sur l’inflation de l’indice des prix à la consommation aux États-Unis pour mai est attendu mardi.
Les marchés tablent sur une probabilité de 70 % que la Fed laisse ses taux d’intérêt inchangés dans une fourchette de 5,0 % à 5,25 % après sa réunion du 14 juin, selon l’outil CME FedWatch.
Cependant, les chances d’une augmentation supplémentaire de 25 points de base des taux en juillet sont passées à 51 %, contre seulement 10 % il y a un mois. Et alors qu’il y a quelques mois, on s’attendait à ce que la Fed ait commencé à réduire les taux par rapport aux niveaux actuels d’ici l’automne, le marché ne prévoit désormais aucune réduction de ce type avant l’année prochaine.
Les mises à jour économiques américaines dont la publication est prévue jeudi incluent le rapport hebdomadaire initial sur les demandes d’assurance-chômage à 8 h 30 et les données sur les stocks de gros d’avril à 10 h, les deux heures de l’Est.
Que disent les analystes
« À moins d’une semaine de la prochaine décision de la Fed, (mercredi) a offert une autre surprise belliciste aux marchés après que la Banque du Canada a annoncé une hausse inattendue des taux de 25 points de base. Maintenant, il ne s’agit peut-être que d’une seule banque centrale, mais cela fait suite à une hausse surprise similaire de la Reserve Bank of Australia la veille, de sorte que les investisseurs commencent à voir un schéma émerger ici et il y a eu une importante vente d’obligations en conséquence. », a déclaré Henry Allen, stratège à la Deutsche Bank.
«Les derniers développements vont également à l’encontre du discours dominant selon lequel les banques centrales sont sur le point de suspendre leurs hausses de taux, d’autant plus que le Canada a été l’un des premiers à signaler officiellement une pause en janvier. La grande question est maintenant de savoir si la Fed pourrait poursuivre avec une hausse de son côté mercredi prochain, ou si elle maintiendra finalement les taux inchangés après 10 augmentations consécutives », a ajouté Allen.
Les rendements du Trésor à deux ans se maintiennent près des sommets de trois mois