“Nous restons convaincus que GameStop est voué à l’échec”: les analystes interviennent après le limogeage du PDG, résultats du premier trimestre

“Nous restons convaincus que GameStop est voué à l’échec, avec une baisse des ventes de logiciels physiques et un déplacement des ventes vers les services d’abonnement et les téléchargements numériques scellant son destin”, a déclaré l’analyste de Wedbush Michael Pachter dans une note de recherche jeudi. “Bien que nous pensions que la chaîne pourrait avoir une certaine valeur si elle était gérée dans le but de récolter des bénéfices, nous ne voyons pas de revirement à l’horizon sans une gestion compétente.”

Il a déclaré que GameStop devait fermer davantage de magasins – alors même que la société, sous le contrôle de Cohen, fait une plus grande avancée vers la vente au détail physique, après avoir initialement tenté de se tourner vers le commerce électronique. Et Pachter a déclaré que la chaîne devait prendre davantage de mesures pour maîtriser les coûts et réaliser un bénéfice constant dans un contexte de baisse des ventes.

“Cependant, nous pensons que le manque d’orientation claire et le licenciement impitoyable de M. Furlong garantissent que M. Cohen aura du mal à attirer un remplaçant qualifié”, a déclaré Pachter.

GameStop a annoncé le licenciement de Furlong et l’élévation de Cohen au poste de président exécutif, dans une brève déclaration mercredi. “Conjointement, l’ancien PDG de la société a été licencié”, indique ce communiqué, sans donner de raison. Dans un tweeterCohen — le Chewy Inc. CHWY,
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co-fondateur qui au cours des dernières années a amassé une participation importante dans GameStop et le contrôle éventuel de la société – a déclaré: “Pas pour longtemps.”

Furlong, un vétéran d’Amazon.com Inc. AMZN,
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a rejoint GameStop en tant que directeur général en 2021. Le communiqué de presse annonçant sa nomination en tant que directeur général a souligné son expérience du commerce électronique. Mike Recupero, un autre ancien d’Amazon, a également rejoint l’entreprise cette année-là en tant que directeur financier. L’emploi de Recupero chez GameStop a pris fin l’année dernière.

“M. La stratégie top secrète de Cohen était (apparemment) “d’être comme Amazon”, et maintenant que ses dirigeants d’Amazon sont partis, on ne sait pas quelle stratégie guide l’entreprise”, a déclaré Pachter.

Les actions de GameStop ont chuté de 18,2% jeudi. La baisse a mis le titre sur le rythme de sa plus forte baisse en pourcentage depuis le 10 juin 2021, date à laquelle il a chuté de 27,16 %. La baisse de jeudi a également effacé une grande partie des gains que le titre avait réalisés depuis mai.

GameStop a terminé le premier trimestre avec une perte plus faible que celle qu’il avait subie il y a un an. La chaîne est sortie du premier trimestre avec de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et des titres négociables de 1,31 milliard de dollars. Les ventes ont chuté de 10% à 1,237 milliard de dollars, entraînées par une baisse des logiciels et des objets de collection. Cependant, les ventes de matériel – qui représentaient la majorité des revenus de GameStop au cours du trimestre – ont augmenté d’environ 8 % pour atteindre 725,8 millions de dollars.

Les analystes de Jefferies, dans une note mercredi, ont déclaré que les gains des ventes de matériel étaient probablement stimulés par la disponibilité supplémentaire des consoles PlayStation 5 – ce qui, selon eux, pourrait propulser les tendances commerciales pour le reste de l’année. Des sorties comme “Spider-Man 2”, une exclusivité PS5, et l’exclusivité Xbox “Starfield” aideraient également les ventes pendant la saison des fêtes, ont-ils déclaré.

Pourtant, les analystes ont déclaré que les ventes de logiciels avaient chuté de 30%, marquant la plus forte baisse en 10 trimestres, potentiellement en raison de la sous-performance des petits jeux, tandis que la prudence plus large des détaillants face à une demande de jouets plus faible a probablement entraîné une baisse des ventes dans l’activité d’objets de collection de GameStop. Cependant, le segment des logiciels au deuxième trimestre bénéficierait probablement de “The Legend of Zelda: Tears of the Kingdom”.

Mais ils ont également noté ce qu’ils ont dit être un manque de détails dans les annonces de GameStop mercredi – y compris la décision de la société de ne pas organiser d’appel sur les résultats.

“Il est difficile d’avoir une opinion sans appel aux bénéfices, peu ou pas de communication avec les investisseurs et un manque de vision stratégique cohérente”, a déclaré l’analyste de Jefferies Andrew Uerkwitz dans une note datée de mercredi.

“Une cohérence demeure, des changements au sommet”, a-t-il déclaré. « Au cours des 5 dernières années, GameStop a eu 5 PDG et 3 directeurs financiers. Voyons si changer le titre fait une différence. Il convient de noter que les deux cadres embauchés en juin 2021 dans le cadre du remaniement du conseil d’administration ne font plus partie de GME.

D’autres analystes ont déclaré que la société était susceptible de continuer à essayer de nouvelles approches pour ses produits.

“Bien que nous ne nous prononcions pas sur les raisons du départ de GameStop du PDG Matt Furlong, pour autant que nous puissions en juger, il suivait le livre de jeu numérique qui avait commencé avant son mandat”, a déclaré l’analyste de Baird, Colin Sebastian, dans une note mercredi.

« De plus », a-t-il dit, « les « priorités commerciales » de l’entreprise ressemblent maintenant beaucoup à ce qu’elles étaient avant l’engouement pour les NFT. Attendez-vous à davantage de réductions de coûts, de fermetures de magasins et d’expérimentations de marchandises. »

Les actions de GameStop ont baissé de 38,1 % au cours des 12 derniers mois. En comparaison, l’indice S&P 500 a augmenté de 4,1 % au cours de cette période.