Goldman repousse Mike Wilson baissier de Morgan Stanley avec un nouvel objectif de 4 500 S&P 500

La dernière poussée du S&P 500 n’a rien fait pour convaincre le baissier Mike Wilson de Morgan Stanley qui répète son point de vue selon lequel les gains ne peuvent pas durer car la récession des bénéfices n’est pas terminée. Il dit que les investisseurs peuvent faire deux hypothèses coûteuses en ce moment :

« Premièrement, que l’impact des hausses de taux d’intérêt sur la croissance est derrière nous ; et deuxièmement, que plusieurs secteurs du marché, y compris la consommation cyclique, les services de technologie et de communication, ont connu leur propre récession des bénéfices l’année dernière et devraient voir une accélération de la croissance des bénéfices même si d’autres parties du marché souffrent », écrit-il dans une nouvelle note. aux clients. Son scénario de base voit le S&P 500 tomber à 3 900.

Repousser cela est notre appel du jour de Goldman Sachs où les stratèges ont relevé leur objectif S&P 500 à 4 500 contre 4 000, faisant de la banque l’une des plus optimistes de Wall Street.

Une équipe dirigée par le stratège en actions David Kostin affirme que leur prévision inchangée de bénéfice par action pour 2023 de 224 $ suppose un «atterrissage en douceur» et est supérieure au consensus appelant à 206 $. Ils notent que les économistes de la banque voient 25% de chances de récession au cours des 12 prochains mois, contre 65% pour le consensus.

Et tandis que le multiple cours/bénéfice actuel du S&P de 19 fois est plus important que prévu, grâce à quelques méga capitalisations, les stratèges affirment que “les épisodes précédents de forte réduction de l’ampleur ont été suivis d’un” rattrapage “par rapport à une valorisation plus large. -notation.” L’ampleur fait référence au nombre d’actions participant au rallye actuel, certains craignant que la sortie du marché baissier du S&P 500 ne soit largement due à quelques actions technologiques.

“Si les données de croissance économique restent résilientes et que l’inflation continue de ralentir conformément aux prévisions de nos économistes, une baisse de la prime de risque sur actions compensera probablement des taux d’intérêt réels légèrement plus élevés et soutiendra les multiples actuels des actions.” dit Goldman.

Ils diffèrent également de Wilson de Morgan Stanley, qui pense que le battage médiatique actuel sur l’IA ne changera pas la trajectoire globale du cycle des bénéfices.

Les stratèges de Goldman estiment que l’augmentation de la productivité et la croissance tendancielle du PIB réel grâce à l’adoption généralisée de l’IA feront passer le taux de croissance annuel composé sur 20 ans du bénéfice par action du S&P 500 de 4,9 % à 5,4 %. Il existe des incertitudes, telles que la date à laquelle l’adoption de l’IA aura lieu et la mesure dans laquelle la politique réglementaire, les taxes et les taux d’intérêt pourraient compenser toute augmentation de la production.

Kostin et l’équipe affirment que les grands risques à la baisse pour leur vision plus réjouissante du S&P 500 sont “un ralentissement inattendu de la croissance et une inflation tenace qui déclenche un pivot belliciste de la Fed”. Une légère récession pourrait réduire de 10% le S&P EPS, le ramenant à 200 $ et conforme à la baisse moyenne historique de 13% pendant les récessions, ont-ils déclaré.

Dans une légère récession, ils voient un assouplissement de la Fed entraînant une contraction de 19 % des multiples cours/bénéfices pour le S&P 500 et une baisse de 9 % du BPA consensuel 2024 à 223 $ contre 246 $ actuellement, poussant le S&P 500 à 3 400.

Les marchés

Contrats à terme sur actions ES00

YM00
sont légèrement plus élevés, menés par la technologie NQ00,
avec les rendements du Trésor BX:TMUBMUSD10Y

BX:TMUBMUSD02Y
rester stable, tandis que les prix du pétrole CL
sont en baisse de plus de 2 %. Le dollar DXY
se dirige également vers le sud.

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Le bourdonnement

Une réunion de deux jours de la Fed commence mardi, avec l’IPC de mai prévu le même jour. Parmi les autres faits saillants, les prix à la production de mercredi, les ventes au détail et les enquêtes régionales sur la fabrication de jeudi. Pour lundi, nous aurons une mise à jour sur le budget fédéral à 14 heures. Les décisions politiques de la Banque centrale européenne et de la Banque du Japon seront respectivement jeudi et vendredi.

Lire: La boule de cristal de la Fed sur l’inflation apparaît à nouveau hors de propos. Voici un autre correctif.

Action Chinook Therapeutics KDNY
bondit de 65 % après Novartis NVS
a déclaré qu’il allait acquérir la société biopharmaceutique au stade clinique pour un montant pouvant atteindre 3,5 milliards de dollars.

Le Nasdaq partage le NDAQ
sont en baisse de 5% après que la société de négoce et de cotation de titres a annoncé qu’elle achèterait le groupe de logiciels Adenza dans le cadre d’un accord en actions et en espèces de 10,5 milliards de dollars avec Thoma Bravo.

Biogen partage BIIB
est en hausse de 4% après qu’un comité de la FDA a voté à l’unanimité pour recommander l’approbation du médicament Alzhiemer de la biotechnologie fabriqué avec Eisai ESALF.

Chase CCF
le stock est en hausse de 2% après que le Wall Street Journal a rapporté que le fabricant de produits chimiques spécialisés cherchait à se vendre et avait reçu plusieurs offres.

ORCL d’Oracle
rapportera les revenus après la cloche.

Société de génomique Illumina ILMN
a déclaré avoir accepté la démission du directeur général Francis deSouza, au milieu d’une bataille de plusieurs mois avec l’investisseur activiste Carl Icahn, qui avait poussé à son éviction. L’action est en hausse de 2 %.

Le meilleur du web

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Carte du jour

Le Canada a obtenu de petites pauses dans sa bataille massive contre les incendies de forêt ce week-end, bien que les experts prévoient une bataille d’été à venir. Voici un aperçu de ce qui a été perdu :

Les téléscripteurs

Voici les tickers les plus recherchés sur MarketWatch à 6 h, heure de l’Est :

Téléscripteur	Nom de sécurité
TSLA	Tesla
GME	GameStop
NVDA	Nvidia
NIO	Nio
AAPL	Pomme
AMC	Divertissement AMC
PLTR	Palantir Technologies
MULN	Mullen Automobile
DMLA	Micro-systèmes avancés
AMZN	Amazon.fr

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