Vous avez peut-être entendu dire que le S&P 500, la véritable référence pour les actions américaines, est entré dans un marché haussier la semaine dernière. Voici ce que cela signifie.
La terminologie
Les actions sont toujours soit dans un marché haussier – ce qui signifie que les prix sont à la hausse ou devraient augmenter – ou au contraire, dans un marché baissier.
Les haussiers et les baissiers ne concernent pas seulement les actions. Pratiquement tous les autres marchés financiers, y compris les obligations et les matières premières, sont considérés comme étant soit dans un marché haussier, soit dans un marché baissier.
Pourquoi des haussiers et des baissiers ?
Alors, comment ces bêtes redoutables en sont-elles venues à représenter les côtés opposés du marché ?
Les origines sont un peu troubles. Google “bull” ou “bear” et vous trouverez des théories concurrentes. Mais l’une des explications les plus souvent utilisées est qu’un taureau à l’attaque fait glisser ses cornes vers le haut, tandis qu’un ours pousse vers le bas avec ses pattes.
Lire: Le S&P 500 sort du marché baissier le plus long depuis 1948. Ce que dit l’histoire boursière sur ce qui se passera ensuite.
Demandez aux lexicographes de Merriam-Webster, cependant, et ils vous diront que c’est l’ours qui est arrivé le premier, faisant son apparition dans la terminologie à l’époque de la bulle de la mer du Sud au 18ème siècle.
Ils ont noté un proverbe conseillant qu’il n’était pas sage “de vendre la peau de l’ours avant d’avoir attrapé l’ours”.
“Au 18ème siècle, le terme peau d’ours était utilisé dans l’expression” vendre (ou acheter) la peau d’ours “et dans le nom” jobber en peau d’ours “, faisant référence à celui qui vendait la peau d’ours”, a déclaré le site du dictionnaire, notant que ” peau d’ours » a été rapidement raccourci en « ours » et a été appliqué aux actions vendues par un spéculateur ainsi qu’au spéculateur vendant les actions.
Selon cette explication, le terme “taureau” est venu plus tard pour désigner un spéculateur achetant une action en prévision de sa hausse – un terme qui était considéré comme un “alter ego approprié à l’ours”, selon Merriam-Webster.
Qu’est-ce qui cause les marchés haussiers et baissiers ?
Les marchés haussiers, sans surprise, sont généralement associés à des périodes d’expansion économique et de croissance des bénéfices des entreprises. Les marchés baissiers sont associés à l’inverse.
Les marchés baissiers commencent souvent lorsque les craintes entourant la croissance économique commencent à monter, s’installant bien avant qu’une économie n’entre en récession. En effet, l’ours qui vient de s’achever a commencé au début de 2022, alors même que l’économie était toujours vigoureuse.
De même, le creux d’un marché baissier peut survenir alors même que les gros titres économiques négatifs dominent, comme en mars 2009, reflétant les attentes selon lesquelles le pire est passé.
Pourquoi les gens disent-ils que les actions sont maintenant dans un marché haussier ?
Le S&P 500 SPX a clôturé le 8 juin à 4 293,93, marquant un gain d’un peu plus de 20 % par rapport à sa clôture du 12 octobre 2022, qui était la clôture la plus basse depuis le début du marché baissier l’année dernière. Selon les critères utilisés par Dow Jones Market Data et de nombreux autres observateurs du marché, cette hausse de 20 % par rapport aux récents signaux bas indiquant que le S&P 500 est entré dans un marché haussier.
À l’inverse, une chute de 20 % par rapport au récent sommet signale le début d’un marché baissier. Cela signifie que le marché est toujours dans un marché haussier ou baissier.
De plus, le marché ne saute pas dans et hors d’un haussier ou d’un baissier chaque fois qu’il franchit à nouveau le seuil. En d’autres termes, le S&P 500 ne sortirait pas du marché haussier en reculant simplement à moins de 20 % de sa finition du 12 octobre. Il faudrait une chute de 20% par rapport à son sommet de clôture après le retour dans un marché haussier pour changer son statut.
Est-ce que tout le monde est d’accord pour dire que le S&P 500 est dans un marché haussier ?
Loin de là. Le seuil de déclaration des haussiers et des baissiers est certes arbitraire. Certains observateurs du marché insistent sur le fait qu’un marché haussier ne sera pas confirmé tant que le S&P 500 n’aura pas atteint son précédent record de clôture du 3 janvier 2022. D’autres utilisent des ensembles de critères beaucoup plus compliqués.
Et il y a des sceptiques sur le marché haussier dont les préoccupations ont moins à voir avec les critères qu’avec la nature concentrée du rallye du S&P 500. Les gains de l’indice ont été alimentés à l’extrême par les gains d’une poignée d’actions mégacap liées à la technologie, ce qui rend de nombreux investisseurs méfiants car l’action moyenne a été laissée pour compte.
Dans un graphique : Pourquoi les haussiers boursiers doivent se méfier des “faux creux du marché baissier”
Alors que le S&P 500, qui est pondéré par la capitalisation boursière, a augmenté de plus de 12 % depuis le début de l’année jusqu’à vendredi, la mesure équipondérée du S&P 500 n’a gagné que 2,6 %.
Le Nasdaq Composite COMP,
est sorti d’un marché baissier le 8 mai, tandis que le Dow Jones Industrial Average DJIA,
a quitté son ours le 30 novembre.
Marc Hubert : Ce que le nouveau marché haussier du S&P 500 nous dit sur ce qui nous attend
C’est un « marché haussier » pour les actions. Voici ce que cela signifie.