Le rendement du Trésor à deux ans augmente pour la deuxième semaine consécutive après que les responsables de la Fed ont répété le besoin de nouvelles hausses de taux

Ce qui s’est passé

• Le rendement du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
  4,728%
  a augmenté de 7,2 points de base à 4,720% contre 4,648% jeudi. Il reste au plus haut depuis le 9 mars, sur la base des chiffres de 15 heures de Dow Jones Market Data. Pour la semaine, le rendement a augmenté de 11,6 points de base ; il a avancé de 21,9 points de base au cours des deux dernières semaines, le gain le plus important sur deux semaines depuis la période qui s’est terminée le 26 mai.

• Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
  3,768%
  était en hausse de 4,1 points de base à 3,768% contre 3,727% jeudi. Il a augmenté de 2,4 points de base cette semaine et a terminé en hausse pour la deuxième semaine consécutive.

• Le rendement du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
  3,856%
  a augmenté de moins de 1 point de base à 3,855% contre 3,847% jeudi. Il a baissé de 3,1 points de base cette semaine.

Ce qui a poussé les marchés

Dans ses remarques de vendredi, le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, a déclaré que la vigueur des dépenses de consommation et du marché du travail maintenait une pression à la hausse sur l’inflation. Une inflation persistante pourrait nécessiter davantage de hausses de taux et il serait disposé à soutenir de nouvelles hausses de taux, a-t-il déclaré. Barkin n’est pas membre votant du Federal Open Market Committee cette année.

Plus tôt vendredi, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré que les retombées de plusieurs faillites bancaires plus tôt cette année continueraient probablement à jouer un rôle dans la réflexion de la banque centrale sur le montant à augmenter les taux d’intérêt. Waller a été cité par Bloomberg comme ayant déclaré lors d’une séance de questions-réponses qu’un “plus grand resserrement” sera probablement nécessaire pour faire baisser l’inflation sous-jacente.

Avant vendredi, les investisseurs semblaient douter que la Réserve fédérale soit en mesure de proposer deux autres hausses de taux en 2023, comme prévu par les décideurs politiques mercredi.

Le sentiment a commencé à changer vendredi. Après les remarques de Barkin, les traders ont évalué une chance légèrement plus élevée d’une hausse des taux d’un quart de point de pourcentage en septembre après une décision similaire en juillet – ce qui porterait le principal objectif de taux directeur de la Fed entre 5,5% et 5,75% trois mois à partir de maintenant, selon le CME FedWatch Tool.

Dans les données économiques américaines de vendredi, l’indice du sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan a atteint un sommet de quatre mois de 63,9 en juin, contre 59,2 un mois plus tôt.

Ce que disent les analystes

“L’ère de la politique mondiale coordonnée a pris fin de manière plus brutale, comme l’a montré la semaine dernière, avec trois grandes banques centrales (la Fed, la Banque centrale européenne et la Banque populaire de Chine) adoptant trois positions différentes sur les taux d’intérêt pour soutenir leurs économies respectives », a déclaré Stephen Kolano, directeur général des investissements pour Integrated Partners, basé dans le Massachusetts.

“Les marchés semblent avoir accepté que la politique, dans le monde développé, restera restrictive plus longtemps que prévu initialement étant donné que l’inflation reste bien supérieure aux objectifs de la banque centrale. La doublure argentée semble être que l’inflation, bien que toujours plus élevée que souhaité, a cessé de surprendre à la hausse », a écrit Kolano dans un e-mail.