Les marchés financiers américains ont connu des montagnes russes au cours des 15 derniers mois, après que la Réserve fédérale a lancé sa campagne de resserrement monétaire la plus agressive en quatre décennies pour maîtriser l’inflation.
Après 10 hausses consécutives des taux d’intérêt qui ont fait passer le taux de référence des fonds fédéraux de près de zéro à une fourchette de 5% à 5,25%, la Réserve fédérale a finalement décidé la semaine dernière de suspendre les hausses de taux pour déterminer si l’économie américaine digérait complètement toute cette médecine dure.
Les acteurs du marché espèrent que c’est le début de la fin de cette période de resserrement, même s’il n’est toujours pas clair si les turbulences du marché liées aux taux d’intérêt sont terminées, les décideurs laissant la porte ouverte à de nouvelles augmentations pour ramener l’inflation à son objectif de 2 %. .
Voici un aperçu de la façon dont la campagne de resserrement monétaire a alimenté les fluctuations sauvages et remodelé les marchés financiers américains au cours des 15 derniers mois.
Après 15 mois de souffrances dues au resserrement monétaire agressif de la Réserve fédérale, l’indice de référence américain S&P 500 SPX,
a récupéré toutes les pertes subies depuis la première hausse des taux en mars 2022, selon Dow Jones Market Data.
Le S&P 500 a terminé à 4 409 vendredi, au-dessus du niveau de clôture de 4 262,45 le 15 mars 2022 – la veille de l’annonce par la banque centrale d’une augmentation d’un quart de point de pourcentage pour atteindre un taux des fonds fédéraux proche de zéro, sa première hausse en près de trois ans. alors qu’il cherchait à lutter contre la flambée des prix.
Le S&P 500 a encore du chemin à parcourir pour retrouver son sommet de clôture historique de 4796,56 établi le 3 janvier 2022.
Les trois indices de référence américains ont accéléré leurs baisses au printemps 2022, les inquiétudes concernant la hausse de l’inflation et les perspectives d’une récession pesant lourdement sur les actifs à risque. En juin 2022, le S&P 500 est entré dans un marché baissier pour la première fois depuis mars 2020.
Cependant, après avoir atteint le creux du marché baissier de la jauge et atteint un creux en octobre 2022, les actions ont commencé à rebondir au premier semestre 2023 avec un nouvel espoir dans la possibilité que les banques centrales mondiales approchent de la fin de leur cycle de hausse des taux.
De plus, l’engouement autour de l’intelligence artificielle, une résolution du plafond de la dette et la preuve que l’économie américaine est plus résistante que prévu ont alimenté le sentiment haussier sur les actions technologiques des mégacaps. Un large rallye boursier la semaine dernière a officiellement sorti le S&P 500 de sa plus longue course de marché baissier depuis 1948.
La hausse des taux d’intérêt a également des répercussions sur le marché obligataire, où les rendements, qui évoluent à l’inverse des prix, se sont envolés depuis mars 2022.
Le rendement du bon du Trésor américain à 2 ans sensible à la politique TMUBMUSD02Y,
s’est établi à 4,72 % vendredi après-midi. Il s’échangeait à 1,867 % le 15 mars 2022.
Le rendement du bon du Trésor à 10 ans de référence TMUBMUSD10Y,
a bondi à 3,768% contre 2,148% sur la même période, selon Dow Jones Market Data.
Le rendement a dépassé 5 % en mars 2023, son plus haut niveau depuis 2007, selon Dow Jones Market Data. Cependant, contrairement aux actions, les bons du Trésor américain n’ont pas rebondi après le plongeon, car les commerçants pensaient toujours à une probabilité légèrement plus élevée d’une hausse des taux d’un quart de point de pourcentage en septembre après un mouvement similaire en juillet, ce qui prendrait le L’objectif de taux directeur de la Fed dans une fourchette de 5,5% à 5,75%, selon CME FedWatch Tool.
Prix de l’or GC00,
ont récupéré toutes leurs pertes depuis la première hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale il y a 15 mois. Or pour la livraison d’août GCQ23,
Vendredi a augmenté de 50 cents, soit moins de 0,1%, pour s’établir à 1 971,20 dollars l’once sur le Comex, contre 1 919,20 dollars le 15 mars 2022, selon Dow Jones Market Data.
Pendant ce temps, le dollar américain, qui a tendance à avoir une relation inverse avec les prix de l’or, s’est redressé pendant une grande partie de 2022 grâce à la hausse des taux d’intérêt. Cette force a fait place à la faiblesse à l’automne 2022.
L’indice ICE US Dollar Index DXY,
qui suit le billet vert par rapport à six autres devises, a augmenté de 3,3 % depuis le 15 mars 2022, mais il a chuté de 10,3 % par rapport à son sommet de 2022 à 114,11 fin septembre, selon les données du Dow Jones Market.
Les crypto-monnaies, telles que le bitcoin et l’éther ETHUSD,
ont chuté depuis que la banque centrale a commencé son cycle de hausse en mars 2022. Bitcoin BTCUSD,
a chuté de 33,2% pour s’échanger à 26 328 $ vendredi après-midi contre 39 416 $ le 15 mars 2022.
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Comment les marchés financiers américains se sont comportés au cours des 15 derniers mois alors que les hausses de taux de la Fed ont alimenté les fluctuations sauvages