« Magnificent Seven », rencontrez les « Junk Bond Five » qui stimulent le rassemblement des dettes en difficulté

Les gains de leurs obligations ont représenté environ les deux tiers du rallye observé la semaine dernière dans la catégorie des dettes en difficulté notées CCC, selon BofA Global.

En descendant, BondCliQ a tracé les performances des cinq émetteurs d’obligations de pacotille au cours des 10 derniers jours, les obligations du système de santé communautaire ayant vu l’essentiel de l’action commerciale.

“L’image des rendements super concentrés est la même si l’horizon temporel est étendu aux 2 et 3 dernières semaines”, a écrit l’équipe d’Oleg Melentyev chez BofA, dans une note client vendredi.

L’écart de l’indice ICE BofA US High Yield a été fixé pour la dernière fois à 4,21 %, contre un sommet de 5,2 % pour l’année en mars, alors que les craintes d’une crise bancaire régionale en spirale étaient fortes.

Les obligations sont évaluées sur un écart au-dessus du Trésor sans risque TMUBMUSD10Y,
3,769 %
taux pour aider à compenser les investisseurs pour les risques de défaut.

Les hausses agressives des taux d’intérêt de la Réserve fédérale depuis l’année dernière se sont heurtées à une augmentation des défauts de paiement des entreprises en 2023, principalement par des entreprises plus risquées qui ont misé sur une dette à taux variable bon marché et abondante pendant la pandémie.

Voir: Les défauts de paiement sur les prêts à effet de levier ont atteint 25 milliards de dollars, en tête de la troisième pire année de l’histoire, selon Goldman

Jeffrey Gundlach de DoubleLine a récemment mis en garde contre des signes de “manie” sur le marché boursier alors que sept grandes valeurs technologiques contribuent à faire avancer l’indice S&P 500 SPX,
-0,37%
à ses gains de près de 15 % en 2023.

Gundlach a également déclaré que la Fed devrait cesser d’augmenter les taux, même si elle a prévu deux autres augmentations qui ramèneraient le coût d’emprunt de référence dans une fourchette de 5,5% à 5,75%, ou risqueraient de déclencher une récession douloureuse.

De retour dans les obligations de pacotille, les investisseurs ont semblé moins préoccupés la semaine dernière par le segment en difficulté du marché.

“Au sein des CCC, 70 % de tous les gains ont été générés par le segment en détresse”, a écrit l’équipe de Melentyev.

Les actions de Carvana ont augmenté de 434% sur l’année à 25,32 dollars vendredi, tandis que celles d’Altice, Community Health Systems, Lumen et Rackspace Tech se négociaient en dessous de 5 dollars par action, selon les données de FactSet.

Lire ensuite : Comment les marchés financiers américains se sont comportés au cours des 15 derniers mois alors que les hausses de taux de la Fed ont alimenté les fluctuations sauvages