Les grandes attentes du marché pour le mardi après un long week-end de vacances en été sont vouées à la déception. Mis à part l’effet flou et paresseux, les mouvements de taux en Chine qui n’ont pas répondu aux espoirs n’améliorent pas l’ambiance, alors que les investisseurs attendent que le président de la Fed, Jerome Powell, apparaisse au Capitole plus tard cette semaine.
Les dernières remarques baissières de Mike Wilson de Morgan Stanley sont arrivées et il double toute sa gravité. Il voit un marché basculer de la peur à la cupidité et dit la participation accrue des actions dans le SPX du S&P 500
pousser plus haut n’est pas suffisant pour soutenir l’indice à ces niveaux.
Lire: Le leader baissier de Wall Street doute un peu de lui-même. Voici ce qui inquiète maintenant Mike Wilson de Morgan Stanley
L’un des points soulevés par Wilson est que les investisseurs se précipitent sur les actions au moment même où le soutien budgétaire, qui aide à maintenir les dépenses de consommation, s’estompe. Les stratèges des taux de la banque estiment que cette aide s’est élevée à 1 000 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois – des mesures telles que la loi sur la réduction de l’inflation et le moratoire sur le remboursement des prêts étudiants.
Cela nous amène à notre appel du jour d’une équipe d’analystes de Barclays, dirigée par Adrienne Yih, qui prévoit un impact mensuel imminent de 15,8 milliards de dollars sur les dépenses américaines, alors que le titulaire moyen d’un prêt étudiant fait face à un paiement mensuel d’environ 390 dollars à partir de cet automne.
“Pour la plupart, ce sera la première fois que des paiements seront effectués depuis les premiers jours de la pandémie en mars 2020. Nous considérons que la nature “essentielle” supplémentaire des paiements de la dette est susceptible de réduire les dépenses discrétionnaires d’un montant à peu près égal”, a déclaré Yih. et l’équipe.
En bref, cela représentera un vent contraire d’environ 8% sur le revenu personnel mensuel, touchant 16% de la population américaine et ajoutant une pression sur les stocks de biens de consommation discrétionnaire et de vêtements, disent-ils.
Les analystes de Barclays affirment que leur estimation mensuelle est plutôt prudente, étant donné qu’elle ne prend en compte que la dette étudiante fédérale, qui représente 87,2 % de la dette étudiante totale.
En ce qui concerne les actions, les analystes conseillent de rechercher ceux dont la base de consommateurs « penche vers les revenus plus élevés, l’enseignement supérieur et la cohorte des 18 à 34 ans ».
Le plus grand risque touchera le premier seau – les personnes récemment diplômées et nouvellement employées – qui dépenseront probablement moins pour des noms comme American Eagle Outfitters AEO,
Urban Outfitters,
Figues FIGUES
et Victoria’s Secret VSCO.
Dans le deuxième seau, ils voient certains risques pour les détaillants de luxe ambitieux à revenus plus élevés vendant à cette cohorte, avec des actions telles que Capri Holding CPRI,
Tapisserie TPR,
Canada Goose GOOS,
Nordstrom JWN,
Lululemon LULU
et Ulta Beauté ULTA
tous à risque.
Le moindre risque est observé pour les détaillants dont la clientèle cible des revenus ou des niveaux d’éducation inférieurs, ou qui sont potentiellement des acheteurs plus âgés. Ces actions comprennent National Vision EYE,
Magasins Burlington BURL,
Magasins Ross ROST
GPS Old Navy à Gap
et TJX TJX.
Les marchés
Contrats à terme sur actions ES00
YM00
NQ00
penchent vers le sud, les rendements obligataires BX:TMUBMUSD10Y
BX:TMUBMUSD02Y
sont stables et les prix du pétrole CL
sont inférieurs. Actions de Hong Kong HK:HSI
a conduit l’Asie à la baisse alors que les réductions des taux de prêt en Chine en ont déçu certains.
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Le bourdonnement
La Chine a réduit les taux de prêt de référence pour la première fois depuis août 2022. Goldman Sachs, qui a dégradé la croissance de la Chine, a noté que certains s’attendaient à des mouvements plus importants. ADR chinois comme Xpeng XPEV
et Nio NIO
sont en baisse d’environ 5% chacun.
Baba d’Alibaba
Hong Kong:1060
a bouleversé sa direction, Daniel Zhang quittant ses fonctions de président-directeur général, mais restant à la tête de l’activité cloud, qui devrait être scindée. L’action est en baisse de plus de 2 %.
FedEx FDX
les résultats sont attendus mardi et pourraient indiquer si les consommateurs achètent plus de produits.
Berkshire Hathaway BRK de Warren Buffett
BRK
a de nouveau augmenté ses participations dans cinq sociétés commerciales japonaises – Mitsubishi JP: 8058,
MitsuiJP:8031,
ItochuJP:8001,
Marubeni JP:8002
et Sumitomo JP:8053
— à plus de 8,5 % chacun
DK:NOVO de Novo Nordisk
NVO
Le médicament amaigrissant Wegovy devrait atteindre des ventes de plus de 4 milliards de dollars cette année rien qu’aux États-Unis, selon Citigroup.
Les mises en chantier pour mai sont prévues à 8 h 30, le président de New York John Williams s’exprimant à 11 h 45. Les grands projecteurs cette semaine tomberont sur le témoignage de deux jours de Powell sur Capitol Hill qui commence mercredi.
Le meilleur du web
Une opération de sauvetage se poursuit dans l’Atlantique après la disparition d’un sous-marin en haute mer transportant cinq personnes se dirigeant vers l’épave du Titanic.
Le marché obligataire a déjà perdu 17 milliards de dollars sur les titres du Credit Suisse.
Les navires ont refroidi les océans de l’hémisphère nord avec du soufre. Cela a changé en 2020 (Fil Twitter)
Le tableau
Un autre groupe d’analystes de Barclays, dirigé par Venu Krishna, a examiné le leadership étroit du rallye du S&P 500 depuis le début de l’année via le soi-disant “écart de leadership” – l’écart entre les rendements du S&P 500 et les rendements sans contribution des 10 principales actions.
Au cours des trois dernières décennies, le leadership n’a été aussi étroit qu’il l’est aujourd’hui en 2000 et 2020, et les deux fois, les 10 principales actions à l’origine du rallye se sont rétractées par rapport au marché plus large à court terme, notent-ils. Cet écart de leadership s’est creusé à plus de 7 %, et depuis le milieu des années 1990, cela ne s’est produit qu’en 2020 et 2020.
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