Les fonds négociés en bourse liés à la Chine ont chuté mardi après que la banque centrale chinoise a réduit les taux de prêt de référence, mais a suscité une déception plus large du marché que la relance monétaire de Pékin n’était pas suffisante pour soutenir le ralentissement de la reprise économique post-pandémique du pays.
L’ETF iShares MSCI Chine MCHI,
a terminé en baisse de 4,1% mardi, enregistrant sa pire journée de 2023 et la plus forte baisse en pourcentage sur une journée depuis octobre 2022, selon Dow Jones Market Data.
Le FNB Invesco Golden Dragon Chine PGJ,
qui suit les actions dépositaires américaines des sociétés basées en Chine, a chuté de 4,9%, tandis que le KraneShares CSI China Internet ETF KWEB,
qui offre une exposition aux actions chinoises de logiciels et de technologies de l’information, était en baisse de 5,6%, selon les données de FactSet.
La Banque populaire de Chine (PBOC) a abaissé mardi deux autres taux directeurs pour la première fois en 10 mois dans le but de soutenir la reprise économique difficile du pays. Le taux préférentiel des prêts à un an, ou LPR, a été réduit de 10 points de base à 3,55% et le LPR à cinq ans, ou la référence des taux hypothécaires, a été abaissé du même montant à 4,2%, selon la PBOC.
Voir: Le yuan chinois au plus bas depuis 6 mois après des baisses surprises des taux directeurs, un nouvel assouplissement monétaire à venir
Les baisses de taux d’intérêt sont les dernières d’une série de mesures prises par Pékin pour consolider une reprise économique chancelante post-Covid. La banque a réduit son taux de prise en pension à sept jours de 10 points de base à 1,90% contre 2,00% la semaine dernière. Pendant ce temps, la facilité de prêt à moyen terme d’un an, ou MLF, a été réduite à 2,65% contre 2,75%. Le taux MLF sert généralement de guide pour le LPR de référence.
Alors que la baisse des taux de mardi était largement attendue après une vague de données économiques, y compris le rapport sur la production industrielle et les ventes au détail de mai, des attentes manquées, les acteurs du marché avaient prédit une réduction plus importante du taux LPR à cinq ans, ce qui a un impact sur la tarification des prêts à plus long terme. comme les hypothèques.
Les réductions des taux de prêt “sont à peu près une donnée” car le LPR est fixé en appliquant une majoration au taux MLF, ont déclaré les économistes de Capital Economics dirigés par Julian Evans-Pritchard, responsable de l’économie chinoise. Cependant, ils ont déclaré que la réduction du LPR de 5 ans devrait être plus importante compte tenu de l’intention de la PBOC de soutenir le marché immobilier.
« Ces réductions réduiront le coût des nouveaux prêts, ainsi que les paiements d’intérêts sur les prêts existants (mais pas toujours immédiatement). Cela devrait offrir un soutien modeste à l’activité économique. Mais nous pensons qu’il est peu probable qu’il entraîne une forte accélération de la croissance du crédit, étant donné la faiblesse de la demande de crédit », ont-ils écrit.
La décision de la PBOC est intervenue à un moment où d’autres grandes banques centrales du monde, malgré des régimes politiques et des conditions économiques différents, sont toujours dans un cycle de resserrement monétaire pour freiner l’inflation.
Plusieurs banques de Wall Street ont récemment revu à la baisse leurs prévisions de croissance du produit intérieur brut (PIB) pour la Chine en 2023, UBS ayant réduit la semaine dernière ses prévisions de croissance pour 2023 à 5,2 % contre 5,7 %. JPMorgan a réduit la semaine dernière ses perspectives de croissance pour la Chine à 5,5% contre 5,9%, en raison d’une “perte de la dynamique de reprise de l’activité intérieure et des craintes croissantes de déflation”.
Au cours du week-end, Goldman Sachs a abaissé son estimation de croissance du PIB réel pour 2023 à 5,4% contre 6% et sa prévision de croissance pour 2024 à 4,5% contre 4,6%, citant un deuxième mois consécutif de données faibles en mai et des options de relance limitées pour le gouvernement chinois pour stimuler davantage l’économie.
Le yuan chinois CNHUSD,
négocié à 7,18 pour un dollar mardi après les décisions sur les taux, glissant vers un creux de 7 mois et sur le point de franchir le niveau très surveillé de 7,2 pour un dollar, selon les données de FactSet.
Voir: L’action de Nio devient brièvement positive après un investissement de plus d’un milliard de dollars du fonds d’Abu Dhabi
Pendant ce temps, le marché boursier américain a terminé en baisse mardi alors que les investisseurs sont revenus du week-end de vacances du 19 juin. Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
perdait 245 points, ou 0,7%, pour terminer à 34 053. Le S&P 500 SPX,
a chuté de 0,5 % et le Nasdaq Composite COMP,
perdre 0,2 %.
Les ETF chinois chutent après que la baisse des taux de la PBOC a déçu les marchés