Bitcoin vient de casser 30 000 $ alors que BlackRock vise le crypto ETF. Voici pourquoi vous ne devriez pas suivre l’argent spéculatif en ce moment.

BlackRock BLK,
-0,06%,
le plus grand gestionnaire de fonds au monde, a déposé des documents auprès de la Securities and Exchange Commission demandant l’approbation réglementaire pour créer un ETF bitcoin. La société de fonds Invesco, qui gère 1,5 billion de dollars d’actifs, a rapidement déposé à nouveau des documents demandant l’autorisation pour son propre ETF bitcoin. WisdomTree, un autre gestionnaire de fonds, a fait de même.

Rien ne garantit que ces FNB obtiendront l’approbation réglementaire. Les tentatives précédentes des petites sociétés de fonds ont été repoussées par la SEC. Mais BlackRock est une autre affaire. L’entreprise, qui possède iShares, a 9,1 billions de dollars de fonds sous gestion (assez d’argent pour gérer l’ensemble de l’économie américaine, si elle le voulait, pendant cinq mois).

Imaginez un ETF bitcoin iShares. Commercialisé à l’échelle nationale par la machine massive de l’entreprise.

Le but : amener Joe et Joanne Q. Public à investir dans le bitcoin. Un ETF vous facilite la tâche. Vous pouvez facilement posséder des bitcoins dans n’importe quel compte de retraite, y compris un compte à l’abri de l’impôt comme un IRA.

À l’heure actuelle, il existe déjà quelques ETF bitcoin de niche, mais ils ne possèdent que des contrats à terme ou des actions d’entreprises impliquées dans le bitcoin. Le nouvel ETF iShares posséderait des bitcoins « réels » (si le terme « réel » signifie quelque chose par rapport à une crypto-monnaie). Comme le dit le dossier, “Les actifs du Trust (seraient) principalement constitués de bitcoins détenus par un dépositaire au nom du Trust.”

En d’autres termes, BlackRock veut faire pour le bitcoin ce que State Street a fait pour l’or en 2004.

State Street a transformé le marché de l’or en lançant le GLD ETF GLD,
+0,71%.
Le fonds a rendu beaucoup plus facile pour les investisseurs ordinaires d’acheter et de posséder de l’or dans leurs comptes de retraite. Cela a également permis aux gestionnaires de fonds professionnels, y compris les gestionnaires de fonds communs de placement, d’investir beaucoup plus facilement leurs fonds dans l’or.

L’ETF est passé d’un milliard de dollars d’actifs à plus de 70 milliards de dollars au cours des sept années suivantes, et d’autres ETF en lingots d’or ont emboîté le pas. Le prix de l’or est passé de 450 $ à 1 800 $ l’once.

Bitcoin, comme l’or, est finalement un système de Ponzi. La crypto-monnaie, comme le métal jaune, ne peine pas et ne tisse pas non plus. Cela ne fait rien. Les gains ne montent ni ne baissent. Il ne lance pas de nouveaux produits. Ainsi, les seules choses qui peuvent faire monter ou baisser le prix sont l’offre et la demande.

Dans le cas de l’or, l’offre nouvelle est limitée.

Dans le cas du bitcoin, il est (presque) plafonné. Et prétendument seulement environ un cinquième de l’offre totale est commercialisée.

Cela fait de la crypto-monnaie le jeu parfait. La seule chose que vous devez faire pour faire grimper le prix est de persuader beaucoup plus d’argent d’essayer de l’acheter. La demande augmente, l’offre reste la même – bingo.

En 2020, diverses personnes à Wall Street, dont un certain nombre de gestionnaires de fonds spéculatifs, ont apparemment compris que le public était mûr pour une bonne rampe de bitcoins. Vous pouviez voir la logique : les gens sont restés coincés chez eux pendant des mois à cause des fermetures. Ils étaient inondés de fonds de relance, ennuyés et prêts à jouer.

Parfait!

La campagne a donc commencé, avec divers “gourous” à la télévision et sur Twitter et partout ailleurs parlant de leur optimisme vis-à-vis du bitcoin. Ils l’ont fait passer de 11 000 $ à 60 000 $ en six mois.

Il est ensuite redescendu à nouveau, tombant en dessous de 16 000 $ à l’automne dernier.

Les managers sont-ils sortis près du sommet? Qu’en penses-tu?

Ne me laisse pas gâcher la fête. Peut-être y a-t-il encore plus d’argent facile à gagner dans une autre bulle. C’est peut-être un excellent échange.

Mais appelez-moi sceptique. Ces ETF Bitcoin n’ont même pas encore été approuvés, et s’ils ne le sont pas, tout cela pourrait s’effondrer avant même qu’il ne démarre.

Pendant ce temps, il est rare que la même classe d’actifs ait une autre bulle réussie si peu de temps après l’éclatement de la première. Il y a trop de gens autour avec des doigts roussis. La douleur ne s’est pas estompée.

N’avons-nous pas besoin d’une nouvelle génération de ventouses ? Le Nasdaq n’a pas recommencé à devenir fou avant que plus d’une décennie ne se soit écoulée après l’effondrement de la dot-com.

Oh, oui, et il y a aussi le petit problème que le bitcoin ne vaut absolument rien. Comme toutes les autres crypto-monnaies.

Bien sûr, ils pourraient aller sur la lune demain, ou l’année prochaine, ou même au cours des cinq prochaines années. Mais finalement, un jour, ils se dirigent vers zéro. Pourquoi? Le bitcoin est un produit sans but et sans «fossé». Si jamais je trouve un besoin réel pour une crypto-monnaie, il y en a déjà – selon CoinMarketCap – 26 000 d’entre elles parmi lesquelles choisir. Et il est facile pour le marché d’en lancer un autre, ou 50 autres, ou 5 000 autres.

Au moins, je peux utiliser l’or pour blanchir de l’argent. Bitcoin n’est même pas utile pour cela. Il peut être suivi.

Cela ne veut pas dire que ce n’est pas un bon commerce à court terme. Cela pourrait être un formidable échange à court terme, surtout si BlackRock le vend au public. Mais, comme toujours : ne confondez jamais un métier avec un investissement. Prenez vos bénéfices pendant que vous le pouvez.