Les investisseurs étaient d’humeur averse au risque vendredi, faisant baisser les rendements des deux côtés de l’Atlantique après une série de hausses de taux d’intérêt de la part des banques centrales mondiales avec des attentes de plus à venir.
Que font les rendements
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Le rendement du bon du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
4,737%
a glissé de 2 points de base à 4,772 %. La poussée de jeudi à 4,797% a marqué le plus haut depuis le 9 mars et a augmenté pendant cinq sessions consécutives. -
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
3,709 %
a chuté de 4 points de base à 3,752 %. Le rendement est monté à 3,797% jeudi, le plus haut niveau depuis le 13 juin. -
Le rendement du bon du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
3,798%
a chuté de 4 points de base à 3,830 %. Le niveau de jeudi de 3,872% était également à un sommet du 14 juin.
Facteurs de marché
Les investisseurs ont absorbé une vague de hausses de taux d’intérêt par les banquiers centraux jeudi, notamment une hausse plus importante que prévu de 50 points de base de la Banque d’Angleterre. On craint de plus en plus que les banques centrales ne poussent trop fort leur lutte contre l’inflation et ne fassent basculer les économies dans la récession.
Les données en provenance d’Europe ont montré une perte de dynamisme de l’activité commerciale dans la zone euro en juin, selon une enquête auprès des directeurs d’achat. La Banque centrale européenne s’est engagée à continuer à faire pression sur les hausses de taux d’intérêt. Et la Réserve fédérale devrait également augmenter ses taux deux fois de plus cette année, a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, à Capitol Hill cette semaine.
Les investisseurs nerveux ont fait grimper le dollar DXY,
qui a augmenté de 0,5% contre un panier de devises. Le rendement du gilt 10 ans TMBMKGB-10Y,
a glissé de 8 points de base à 4,278% et les bunds allemands TMBMKDE-10Y,
a chuté de 12 points de base à 2,373 %.
Aux États-Unis, vendredi, l’indice S&P flash US des directeurs d’achat des services et de la fabrication pour juin est attendu à 9 h 45, heure de l’Est. La présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, devrait prendre la parole à 13h40.
Les investisseurs ont également pris note des commentaires de la secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen, qui a déclaré que les risques de récession se sont estompés “parce que regardez la résilience du marché du travail et l’inflation est en baisse”, dans une interview à Bloomberg publiée vendredi.
Ce que disent les analystes
“Après des hausses de taux plus importantes que prévu au Royaume-Uni et en Norvège hier, les marchés sont inquiets des surprises à la hausse des taux, et cela a aidé le dollar du jour au lendemain, avant même que nous ayons vu les données PMI européennes”, a déclaré Kit Juckes, stratège en chef chez Societe. Generale, dans une note aux clients.
“La résilience des États-Unis est claire, mais dire qu’une récession semble peu probable n’est encourageant que si l’inflation peut être réduite sans elle. Le “Miracle sur l’Hudson” était d’atterrir l’avion en toute sécurité, pas d’éviter du tout d’aller dans l’eau (car alors, il aurait heurté un bâtiment). Les marchés ont réagi aux commentaires de Mme Yellen en anticipant un peu plus de resserrement qu’auparavant et les rendements à 2 ans ont dépassé 4,75 % », a déclaré Juckes.
Les rendements obligataires américains et européens chutent après la vague de hausses des taux d’intérêt de la banque centrale