Et c’est parti.
Un nouveau document de recherche rédigé par un trio d’économistes de la Réserve fédérale de la division internationale de la banque centrale indique que l’excédent d’épargne accumulé aux États-Unis pendant la pandémie a été brûlé.
Cela ne signifie pas que les Américains n’épargnent pas, mais que leur épargne est maintenant inférieure à la tendance, mesurée de différentes manières.
Réserve fédérale
D’autres économies avancées, dont le Canada, la France et l’Allemagne, ont également connu ce que les auteurs appellent une « trajectoire en forme de bosse », bien que ces économies aient encore un stock d’épargne excédentaire, qu’elles ne s’attendent pas à épuiser avant le quatrième trimestre.
Bien que le prix de l’épargne excédentaire soit l’inflation actuelle, les chercheurs ont souligné les avantages de l’aide COVID-19. “Les importants transferts fiscaux mis en œuvre par les gouvernements ont soutenu un fort rebond économique, le PIB et l’emploi se redressant à un rythme remarquable, empêchant probablement de pires résultats”, ont-ils déclaré.
“Comme (les économies avancées) devraient continuer à utiliser leur stock accumulé d’épargne excédentaire pour alimenter la consommation dans les trimestres à venir, la vigueur de la demande globale qui en résulte pourrait continuer à être une source de pressions sur les prix”, ont-ils déclaré. Il n’est donc pas surprenant que l’inflation soit plus élevée dans la zone euro et au Royaume-Uni qu’aux États-Unis
Fait intéressant, la Deutsche Bank a étendu l’analyse de la Fed et a constaté que la Suède avait encore plus épuisé son épargne. La Suède, bien sûr, a fait de son mieux pour maintenir son économie ouverte pendant la pandémie. “Comme la Suède n’a jamais verrouillé aussi durement que d’autres pays en 2020, les ménages n’ont jamais accumulé d’épargne excédentaire avant que leur taux d’épargne ne tombe rapidement en dessous des tendances pré-Covid au milieu des chocs d’inflation et de taux d’intérêt à partir de 2021”, a déclaré Robin Winkler, un stratège de la Deutsche Bank. .
Les anticipations de hausse des taux en Europe et au Royaume-Uni ont aidé les rendements à 5 ans sur la dette britannique TMBMKGB-05Y,
s’élever au-dessus de celui des États-Unis TMUBMUSD05Y,
sous le nom de TMBMKDE-05Y allemand,
l’écart de taux par rapport aux États-Unis s’est rétréci.
Winkler a tiré deux conclusions. “Premièrement, la divergence de l’excès d’épargne au cours de la dernière année environ est cohérente avec notre vision à moyen terme de l’économie américaine ralentissant le plus rapidement au second semestre et la Fed étant plus proche d’assouplir sa politique que la plupart des autres banques centrales du G10. Deuxièmement, alors que le Royaume-Uni et la zone euro pourraient tenir un peu plus longtemps grâce également à une épargne excédentaire, le manque d’épargne excédentaire nous conforte dans notre opinion selon laquelle la Suède fait face à des vents contraires encore plus forts », a-t-il déclaré.
L’euroEUREK,
cette année a gagné 6% par rapport à la couronne suédoise.
Ces économies supplémentaires en cas de pandémie sont désormais anéanties, selon une étude de la Fed.